DOSSIÊ GRATUITO · PDF DE 21 PÁGINAS
O debate dos juros, com os números do Banco Central
Em setembro de 2026, André Lara Resende propôs derrubar a Selic de forma anunciada, com o argumento de que os juros são o “único motor” da dívida pública. Este dossiê refaz a conta com os dados do Banco Central e organiza o que cada lado afirma, de 2017 a 2026.
- A proposta, com os números do próprio autor
- A conta da dívida bruta de 2016 a 2026: juro real, inflação e crescimento
- A teoria por trás e quem disse o quê no debate
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do PIB: o juro real na dívida bruta de 2016 a 2025, mais que a alta da própria dívida
da dívida bruta atrelada à Selic, compromissadas incluídas
do PIB a menos de dívida em um ano por ponto de Selic, segundo o BC
O que tem no dossiê
A proposta
O diagnóstico do autor e as cinco peças do plano, da banda para a Selic ao uso das reservas contra a saída de capitais.
A conta da dívida
Quanto foi juro real (31 pontos do PIB), quanto foi só reposição da inflação (37 pontos) e quanto foi crescimento.
A teoria e o debate
Neofisherianismo, teoria fiscal do nível de preços e dominância fiscal; Loyo, Lisboa e Pessoa, Senna, Lopes, Barbosa e Cochrane, em tabelas.
Um dos gráficos do dossiê. Fonte: BCB, Notas de Estatísticas Fiscais, e IPCA (SGS 433).
Quem escreve
Vítor Wilher — Cientista-Chefe da Análise Macro. Bacharel e Mestre em Economia pela UFF, com pós-graduação em LLMs e IA Generativa pela PUC-Rio e doutorado em Economia em curso na EPGE/FGV. Fundou a Análise Macro, por onde já passaram mais de 4.500 alunos.
O dossiê é a versão aprofundada do painel aberto do debate, com os dados atualizados todo mês.
