O grande Samuel Pessoa indaga e responde:
A questão é: os juros subirão se e quando o investimento voltar a crescer fortemente? Há duas possibilidades para que não ocorra a subida dos juros.
A primeira é que, com o retorno do investimento, a poupança doméstica cresça na mesma medida, de forma a não ser necessário recorrer à elevação da poupança externa para financiar a elevação do investimento.
A segunda é que a política econômica aceite uma elevação da absorção de poupança externa e, consequentemente, uma valorização do câmbio, quando o investimento retornar. Isso terá consequências não triviais para a indústria.
É que nós, economistas ortodoxos, temos essa mania feia de nos preocuparmos com a poupança... Deve ser um problema genético... 🙂
O artigo completo do Samuel pode ser lido aqui.
