[et_pb_section admin_label="section"][et_pb_row admin_label="row"][et_pb_column type="4_4"][et_pb_text admin_label="Texto" background_layout="light" text_orientation="justified" text_font="Verdana||||" text_font_size="18" use_border_color="off" border_color="#ffffff" border_style="solid"]
O efeito do FGTS sobre o Consumo das Famílias no segundo trimestre de 2017 continua rendendo. Em nota divulgada no último dia 15/09, o pessoal do IBRE/FGV divulgou uma pesquisa sobre uso do FGTS para diferentes fins, consumo inclusive. Antes de comentar o efeito em si, é preciso dizer que a nota foi infeliz em associar a liberação do dinheiro de contas inativas ao PIB. Na nota, lê-se que os R$ 44 bilhões liberados corresponderiam a 2,7% do PIB. Bom, se for o PIB acumulado em 12 meses (série 4382 do Banco Central), o número seria de 0,68%. Se for em relação ao PIB do segundo trimestre, que dá os tais 2,7%, não faz sentido, por que, afinal, como explicar que um valor liberado ao longo de cinco meses pode ser associado a um único trimestre?
Em termos de normalização, poderíamos tomar esses R$ 44 bilhões e associar ao PIB dos cinco respectivos meses de 2017. Tem esse dado? Sim, tem o dado do PIB mensal do próprio IBRE. Nessa conta, a liberação do FGTS corresponde a 1,6% do PIB de março a julho de 2017. E qual o efeito dessa valor sobre o Consumo das Famílias?
A pesquisa do IBRE aponta que do valor liberado, 27,8% teriam sido destinado ao consumo, isto é, R$ 12,2 bilhões. Se o valor estiver correto, teríamos mais R$ 12,2 bilhões destinados ao consumo das famílias. Para, então, vermos o efeito disso sobre o 
, devemos comparar o Consumo das Famílias nesses cinco meses com os cinco meses imediatamente anteriores. A diferença entre um e outro dá R$ 12,8 bilhões, de onde se observa que a liberação do FGTS explicaria a sua quase totalidade.
Um detalhe importante nessas contas é que está tudo em valor corrente! Para ser preciso, teríamos que colocar tudo na mesma base de comparação (fica como exercício para o leitor). Isso dito, vamos prosseguir.
E o que quer dizer tudo isso? O óbvio: que o fgts ajudou no aumento do Consumo das Famílias. Uma análise mais
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