PIB

Um novembro decepcionante para o nível de atividade

By 15 de janeiro de 2020 No Comments

O IBGE divulgou hoje a Pesquisa Mensal do Comércio (PMC). Com efeito, completa-se a trilha de divulgação das principais pesquisas de nível de atividade: PMC, PMS (Serviços) e PIM-PF (Indústria). As três pesquisas contam com scripts automáticos que são ensinados/disponibilizados no nosso Curso de Análise de Conjuntura usando o R. A seguir, resumimos as três pesquisas.

Métricas da Indústria Geral (%)
Mensal Interanual Trimestral Anual
2019 Sep 0,2 1,0 0,4 -1,3
2019 Oct 0,8 1,1 0,7 -1,3
2019 Nov -1,2 -1,7 -0,1 -1,3

A tabela acima resume as principais métricas referentes à indústria geral. Em novembro, houve queda na margem de 1,2%, o que acabou impactando as demais métricas. No acumulado em 12 meses, a indústria geral flerta com números negativos.

Métricas da PMS-IBGE (%)
Mensal Trimestral Interanual 12 meses
Receita -0,5 0,7 5,0 4,4
Volume -0,1 0,7 1,9 0,9

Na sequência, analisamos a PMS, que também trouxe uma acomodação de -0,1% em novembro. No acumulado em 12 meses, porém, os Serviços mostram um número positivo de 0,9%.

Métricas da PMC-IBGE (%)
Mensal Trimestral Interanual 12 meses
Volume Restrito 0,6 0,5 2,9 1,6
Receita Restrito 0,9 0,7 4,9 4,6
Volume Ampliado -0,5 0,4 3,8 3,6
Receita Ampliado -0,3 0,5 5,5 6,1

O comércio também sofreu com a posição dos automóveis, gerando um número negativo na margem no conceito ampliado. Em 12 meses, contudo, mantém variação de 3,6%. A seguir, nós consolidamos essa última métrica para as três pesquisas em um gráfico.


Como é possível verificar, na métrica de variação mais suave para as três pesquisas, indústria e comércio parecem ainda não refletir os avanços verificados na margem no segundo semestre. Enquanto isso, os serviços mantém alguma estabilidade no período, ainda que experimentem uma trajetória distinta das duas outras pesquisas. Das três, apenas a indústria flerta com números negativos, acusando os efeitos dos choques que abalaram a economia brasileira nos últimos anos.

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