A comunicação do Federal Reserve e o Brasil: como funciona a moderna política monetária?
O elefante está se movendo: segurem seus cristais! A analogia tem sido repetida em muitas discussões de macroeconomia nos últimos meses. Desde que sinalizou o início do tapering, a redução dos estímulos à economia, os Estados Unidos têm provocado intensa volatilidade no mercado internacional. Notadamente, em relação às moedas de países emergentes, como o Brasil. A […]
Superávit primário e a credibilidade do governo
A condução da política fiscal, os instrumentos à disposição do governo em relação aos gastos e às receitas, tem sido objeto de intensa crítica nos últimos anos. Tanto em termos de fluxo, quanto estoque. No gráfico ao lado as barras azuis ilustram o superávit primário oficial, a diferença entre receitas e despesas não financeiras do […]
Palestra: Capitalismo de Estado vs. Empreendedorismo.
Se não chover, darei uma palestra na próxima terça-feira, 8 de abril, às 16h, na Universidade Estadual do Rio de Janeiro (UERJ) sobre a dicotomia entre capitalismo de Estado e empreendedorismo. A ideia é discutir um pouco as diferenças entre governos que incentivam o empreendedorismo e outros que interferem no ambiente econômico, tentando criar grandes […]
20 anos de Plano Real
Antes de me recolher para o merecido descanso de Carnaval, não poderia deixar de escrever algumas poucas palavras sobre o tema. Ontem completaram 20 anos da implementação da Unidade Real de Valor (URV), o embrião do que meses depois seria a moeda Real. Para mim, que tenho a política monetária como linha de pesquisa, é […]
Sobre a decisão do Copom
Ontem o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu, por unanimidade, reduzir o ritmo de ajuste na taxa básica de juros. Ao invés de elevar a Selic em 50 pontos-base, optou por 25. Havia comentado na segunda-feira que era uma decisão esperada, dados três motivos, ao menos: i) os dados fracos do nível de atividade; ii) […]
