Qual é o papel do crédito no crescimento da economia? Para analisar esta questão, calculamos o indicador de impulso de crédito para a economia brasileira e comparamos com o nível da atividade econômica usando o Python.
A referência desta metodologia é o trabalho de Biggs et al (2010). O impulso de crédito é definido como:
Onde Saldo é o estoque de crédito da economia e PIB é o fluxo nominal de atividade econômica.
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Para calcular este indicador no Python, primeiro coletamos os dados do Banco Central:
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saldo
data
2007-03-01 762353
2007-04-01 781888
2007-05-01 793133
2007-06-01 805488
2007-07-01 824442
pib
data
2007-03-01 223206.9
2007-04-01 218922.4
2007-05-01 227533.9
2007-06-01 224198.4
2007-07-01 230915.0
ibc
data
2007-03-01 119.47
2007-04-01 121.02
2007-05-01 122.24
2007-06-01 123.01
2007-07-01 123.84Em seguida calculamos o impulso de crédito:
| saldo | pib | ibc | impulso | ibc_var | |
|---|---|---|---|---|---|
| data | |||||
| 2023-11-01 | 5702268 | 949208.9 | 146.24 | -2.759667 | 2.523836 |
| 2023-12-01 | 5794094 | 940816.4 | 147.22 | -3.013280 | 3.610388 |
| 2024-01-01 | 5781935 | 887151.6 | 147.97 | -3.330334 | 3.273311 |
| 2024-02-01 | 5803726 | 891740.3 | 148.47 | -3.489800 | 0.616698 |
| 2024-03-01 | 5872950 | 974816.5 | 147.96 | -3.552307 | 0.536794 |
Por fim, analisamos os resultados visualmente:
Observa-se que:
- O impulso de crédito vinha caindo até março/2020, mas voltou a subir com as medidas emergenciais da pandemia da Covid-19;
- Parece haver alguma relação, mesmo que fraca, entre o impulso de crédito e a atividade econômica no período;
- Períodos de impulso de crédito negativo e atividade positiva podem indicar que a atividade está sendo impulsionada por outros fatores.
Conclusão
Qual é o papel do crédito no crescimento da economia? Para analisar esta questão, calculamos o indicador de impulso de crédito para a economia brasileira e comparamos com o nível da atividade econômica usando o Python.
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